光大期货：2 月 29 日矿钢煤焦日报

　　螺纹钢：

　　昨日螺纹盘面窄幅震荡 ，截止日盘螺纹 2405 合约收盘价格为 3810 元 / 吨
，较上一交易日收盘价格下跌 14 元 / 吨，跌幅为 0.37% ，持仓增加 1.52 万手 。现货价格稳中有降
，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格持平于 3550 元 / 吨；杭州市场中天螺纹持下跌 10 元 / 吨至 3810 元 / 吨 ，全国建材成交量 7.83 万吨
。据钢谷网数据
，本周全国建材产量回升 1.24 万吨至 355.18 万吨，社库回升 82.07 万吨至 1165.94 万吨 ，厂库回升 23.32 万吨至 761.84 万吨，表需回升 88.4 万吨至 249.79 万吨。产量略有回升
，库存增幅有所趋缓，表需继续回升 ，国内终端需求逐步启动 。目前长流程钢厂亏损有所收窄
，不过电炉钢厂仍处于大幅亏损局面，钢厂复产较为缓慢 ，据富宝调研全国 122 家电炉钢厂中处于生产的共 44 家
，样本占比 36%，同比大幅下降 16 个百分点
。目前螺纹整体仍处于供需双弱局面 ，市场预期有所反复
，短期螺纹盘面仍窄幅整理对待。

　　铁矿石：

　　昨日铁矿石期货主力合约 i2405 价格有所下跌，收于 889 元 / 吨 ，较前一个交易日收盘价下跌 8.5 元 / 吨
，跌幅为 0.9%，成交 38 万手 ，增仓 0.6 万手 。港口现货价格有所下跌，日照港 PB 粉价格环比下跌 11 元 / 吨至 912 元 / 吨
，超特粉价格环比下跌 15 元 / 吨至 793 元 / 吨
。供应端，上周全球发运量 、45 港到港量环比有所下降。另外 ，2 月下旬
，伊朗宣布再次调整其炼钢行业相关的出口税政策，其中铁矿石球团及精粉的出口税由此前的 20% 分别大幅下调至 2% 和 5% 。需求端 ，由于钢厂仍面临亏损以及节前终端市场需求淡季
，复产进度缓慢。铁水产量上周止增转降，当前 223 万吨左右
。库存来看 ，港口库存 1.38 亿吨左右。钢厂库存 9530 万吨左右 。当前市场仍等待宏观预期方向
，在弱现实的影响下，需要关注成材需求的恢复情况 ，终端需求的恢复存在较大不确定性
。多空交织下
，预计矿价延续震荡整理走势。

　　焦煤：

　　昨日焦煤盘面窄幅震荡，截止日盘焦煤 2405 合约收盘价为 1772.5 元 / 吨 ，较上一个交易日收盘价上涨 2.5 元 / 吨，涨幅 0.14%
，持仓量减少 1164 手 。现货方面，随着焦炭第四轮降价落地 ，焦企打压煤价意愿增加
，山西部分地区低硫主焦煤也下跌 100 元 / 吨
。终端需求回升缓慢，钢厂及焦化厂亏损局面未有明显改善。且焦钢企业原料库存处于正常水平 ，按需采购为主
，当前钢厂对原料价格打压意愿仍较浓 。近期线上竞拍表现不佳，多以流拍及降价成交为主 ，复产煤矿线下报价也开始陆续下调
。预计短期内焦煤盘面表现将震荡偏弱运行。

　　焦炭：

　　昨日焦炭盘面窄幅震荡
，截止日盘焦炭 2405 合约收盘价为 2389 元 / 吨，较上一个交易日收盘价下跌 5 元 / 吨 ，跌幅 0.21%
，持仓量减少 323 手 。港口现货方面，日照港准一级冶金焦报价 2170 元 / 吨 ，较上一个交易日上涨 40 元 / 吨
。供给方面，连续 4 轮的提降让整个焦化行业陷入亏损
，限产范围进一步扩大。需求方面，随着焦价连续下调 ，带动下游采购
、询货增加
，焦企出货情况有所好转，但整体库存压力仍较为明显 ，钢厂对焦炭多维持刚需采购 。预计短期内焦炭盘面表现将震荡整理运行。

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