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来源：中国基金报
随着上证指数连拉“八连阳” ，股票 ETF 市场再现逆势操作，市场资金先是借道抄底，上证指数收复 3000 点之后 ，又开始“获利了结 ” 。
Wind 数据显示 ，刚刚过去的五个交易日，股票 ETF 周一大举“吸金 ”超百亿元 ，到了本周最后两个交易日连续“失血”近 70 亿元 ，本周五个交易日合计资金净流入 51.31 亿元 。
从资金流向上看，前半周 ，沪深 300 、中证 500 等宽基 ETF 在国家队资金加持下 ，资金净流入明显。此后随着行情演绎，煤炭 、红利低波、人工智能 ETF 也有资金陆续进场 。
拉长时间看 ，在今年以来短短 2 个多月时间里 ，A 股走出“深 V ”行情，包括国家队在内的各路资金涌入 ，股票 ETF 年内合计“吸金 ”超过 3500 亿元 。
股票 ETF 后半周有所“获利了结”
最近一周 ，市场修复行情持续演绎，小盘股逐渐收复前期因流动性危机砸出的“深坑”，上证指数拉出“八连阳 ” ，截至 2 月 23 日（本周五）收盘 ，上证指数报收 3004.88 点，成功收复 3000 点整数关。
高股息板块在快速上冲之后开始盘整分化 ，煤炭等板块在周五尾盘时收跌 ，少量资金回流成长板块，人形机器人 、AI 等具有消息面催化的板块领涨。
Wind 数据显示 ，本周 ，股票 ETF 市场也随着 A 股市场反弹开始出现“获利了结 ”的迹象，在本周一（2 月 19 日）大举流入 119.99 亿元之后 ，资金流入力度开始放缓 ，到了本周最后两个交易日，更是连续出现净流出 ，两个交易日合计净流出接近 70 亿元 。不过加上本周初的资金流入 ，本周五个交易日资金仍是处于净流入的状态，合计净流入超过 50 亿元 。
谈及股票 ETF 市场资金的变动情况 ，一位基金公司人士分析称，近期 ，市场重回 3000 点 ，部分此前抄底的投资者会选择获利了结，反映到资金层面 ，就会表现为 ETF 份额的整体净流出。作为一种工具型产品 ，投资者对股票 ETF 的波段交易操作也是合理运用 。
拉长时间看，多位业内人士依旧认可目前 3000 点附近的长期投资价值 。上海一位 ETF 基金经理就表示 ，未来随着行情向纵深演绎 ，不排除一些对行情比较敏感的资金重新借道股票 ETF 市场参与结构性行情。
展望后市，华夏基金认为 ，目前指数依然处在修复行情窗口期 ，沪指接近整数点位强于预期，八连阳以及多个题材的活跃很好地提振了市场信心，重要会议前维稳窗口期股市也缺乏显著回落的基础 ，指数整体依然有一定上行空间 。
不过 ，华夏基金也提醒，短期连续上行之后 ，获利资金的抛压或将让市场有所震荡 ，短期如果回调属于较好的买入机会，中长期看经历了开年以来的快速出清 ，A 股交易结构向好 ，市场前期低点大概率会成为中长期的低点 。
煤炭 、银行等 ETF“吸金”
从本周最后一个交易日的资金流向上看，近期部分热门行业板块相关 ETF 获得资金关注。
煤炭 ETF 自 2 月 5 日以来 ，伴随大盘走出“八连阳 ”行情 ，不过周五有所回调，单日下跌 1.4% ，在板块出现调整之际 ，仍有资金逢低布局，Wind 数据显示，本周五煤炭 ETF 单日资金净流入 1.73 亿元 ，位居行业 ETF 榜首 。
国泰基金继续看好煤炭板块后市机会 ，国泰基金称 ，2023 年以来，淡季煤价超预期上行 ，前期煤价底部或是价格底部有力支撑 ，可能体现出煤价中枢的上移 。此外，经济复苏边际回暖趋势不变。伴随万亿国债、地产“三大工程 ”（加大保障性住房建设和供给 ，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设）等相关政策的逐步落地 ，有望带来地产投资增量，拉动焦煤等煤炭需求 。经济复苏中 ，用电量增长有望拉动动力煤需求 。
“在新能源替代传统能源的过程中 ，上游资本开支逐渐削减会带来供给侧的刚性偏紧，从而对上游资源品的景气度有所支撑。国内煤企龙头经过多年发展，具备较为稳健的经营能力与较为稳定的现金流 ，支撑其高股息、高分红 ，长期具备投资价值。 ”国泰基金指出 。
除此之外，银行 、人工智能 、光伏等行业 ETF 以及红利低波等策略 ETF 也有不同程度的资金净流入 。
而从这周五个交易日情况来看，在国家队等大资金介入下 ，中证 500、沪深 300 等宽基 ETF 净流入依旧居前 ，科创 50ETF 、中证 2000ETF 等节前资金净流入的板块，开始有资金撤离。
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