“股神”巴菲特去年净利润近千亿美元，持有现金再创新高

专题：巴菲特 2024 年股东信重磅来袭

　　2 月 26 日晚间 ，“股神 ”沃伦·巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦公布了 2023 年四季度、全年财报
，以及最新的巴菲特年度致股东信 。

　　财报显示，2023 第四季度 ，伯克希尔·哈撒韦的净利润为 375.74 亿美元
，同比增长 107.8%，上年同期净利润为 180.80 亿美元
。第四季度营业利润为 84.81 亿美元 ，上年同期营业利润为 66.25 亿美元。

　　2023 年全年
，伯克希尔·哈撒韦的营收为 3644.82 亿美元，市场预期 3140.8 亿美元 ，上年同期为 3020.89 亿美元 。2023 年全年净利润为 962.23 亿美元，大幅超出市场此前预期的 408 亿美元
，上年同期则净亏损 227.59 亿美元
。

　　该公司表示
，由于 2018 年公认会计原则（GAAP）的变化，需要将股票证券投资的未实现收益 / 损失的变化 ，作为投资收益 / 损失的一个组成部分计入收益报表。

　　“任何特定季度的投资损益通常都是没有意义的
，它所提供的每股净利润数据可能会极大地误导那些对会计规则知之甚少或一无所知的投资者 。 ”伯克希尔一如既往地表达了对公认会计原则（GAAP）这一项规则的反对
。

　　在股东信中，巴菲特指出 ，到目前为止
，伯克希尔·哈撒韦的 GAAP 净资产是美国企业中更高的。创纪录的营业利润和强劲的股市导致年底的数字达到 5610 亿美元 。而其他 499 家标普 500 指数公司 2022 年的净资产规模为 8.9 万亿美元。

　　值得关注的是，截至 2023 年全年 ，伯克希尔·哈撒韦的运营利润（operating earnings）达到了 373.5 亿美元
，比前一年的 308.53 亿美元增长了 17%
。

　　相比起净利润，运营利润是巴菲特及伯克希尔·哈撒韦公司最为看重的指标。

　　“伯克希尔公司所偏好的规定数字与强制规定数字之间的主要区别在于 ，我们排除了有时可能超过每天 50 亿美元的未实现运营利润 。具有讽刺意味的是，我们的偏好在 2018 年之前基本上是规则
，当时才被强制规定的‘改进’所取代
。几个世纪前，伽利略的经历本应教会我们不要随意改变来自高层的规定。但在伯克希尔 ，我们可能会很固执 。
”在股东信中
，巴菲特这样写道，“毫无疑问 ，运营利润的重要性不容忽视：我预计在未来几十年
，它们将是伯克希尔价值增值的一个非常重要的组成部分
。否则，我们为什么要像我一直以来对自己的资金所做的那样 ，将您的大量资金投入到可交易的股票中呢？”

　　巴菲特进一步表示
，基于“利润 ”来判断伯克希尔的投资价值，考虑到这些“利润
”包含了变幻莫测的日日夜夜 、甚至年复一年的股市波动 ，这种做法远远不够理智
，“正如本·格雷厄姆教导我的，‘短期内市场行为如同一台投票机；而长期来看 ，它会变成一台称重机。’”

　　此外，截至 2023 年底
，伯克希尔·哈撒韦的投资公允价值总额的大约 79%，集中于苹果公司（1743 亿美元）
、美国银行（348 亿美元）、美国运通（284 亿美元） 、可口可乐（236 亿美元）和雪佛龙（188 亿美元） 。

　　2023 年第四季度，伯克希尔·哈撒韦的现金储备升至创纪录的 1676 亿美元 ，折合人民币约 1.2 万亿元
。伯克希尔·哈撒韦表示
，2023 年使用了大约 92 亿美元回购股票。截至 2023 年末，伯克希尔·哈撒韦持有的固定收益证券投资公允价值达 237.58 亿美元 ，其中
，对美债
、外国债券、企业债券的投资公允价值分别为 102.69 亿美元 、118.05 亿美元以及 14.49 亿美元 。

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