光大期货：2 月 23 日金融日报

　　股指：

　　昨日 ，权益市场整体延续了近日的反弹趋势
，Wind 全 A 收涨 1.24%，成交额 8300 亿元。中证 1000 上涨 1.54% ，中证 500 上涨 0.73%，沪深 300 上涨 0.86%
，上证 50 上涨 0.95% 。1 月以来，A 股指数经历了几轮快速风险出清 ，市场情绪偏低
。权益市场走弱仍应归因于经济预期的偏低。一方面
，房地产市场恢复缓慢，化债的进程仍需更多耐心；另一方面 ，企业融资需求偏弱仍是当前需要重点解决的问题 。两者共同拖累市场预期。但是
，目前股指基本面并无明显利空因素，上层对于防范化解系统性金融风险态度坚决 ，政策端多措并举维护权益市场的高效发展
，资金端大力配置托底优质资产
。节日期间，出游消费等数据亮眼 ，创近年高点
，节后消费的复苏进度可能是市场关注的因素之一。本周 5 年期 LPR 调降 25bp，预计会在稳地产方面发挥积极作用 。板块来看仍存在明显分化 ，多空博弈下的宽幅震荡仍是近期主旋律
。基差方面，IM2403 基差 -29.13
，IC2403 基差 -17.14，IF2403 基差 -2.67 ，IH2403 基差 0.12。

　　国债：   

　　昨日国债期货全线收涨
，30 年期主力合约涨 0.25%，10 年期主力合约涨 0.15% ，5 年期主力合约涨 0.15%
，2 年期主力合约涨 0.07% 。央行 2 月 22 日进行 580 亿元 7 天期逆回购操作，因有 2550 亿元 14 天期逆回购到期 ，因此当日实现净回笼 1970 亿元
。银存间质押式回购利率多数下跌。1 天期品种报 1.631%
，跌 6.3 个基点；7 天期报 1.8242%，跌 0.33 个基点 。节前在股债“跷跷板 ”效应以及货币政策发力背景下债券市场牛市延续 ，国债收益率全面下行
，10 年期国债收益率一度突破 2.40%，30 年期国债期货一度突破 2.60% 关口 ，创历史新低，收益率曲线平坦化态势延续
。 节后来看
，股市低位企稳情况下，国债期货继续上涨空间有限。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金走势再现冲高回落 。美联储上月会议纪要显示对未来降息仍保持警惕 ，昨晚美联储副主席也指出预计“今年晚些时候
”降息
，对通胀前景“谨慎乐观”，继续为降息预期降温
。另外 ，昨晚公布的数据显示
，美国 2 月 Markit 制造业 PMI 初值 51.5，创 17 个月新高 ，预期 50.7
，1 月前值 50.7，其中订单指标攀升至 2022 年 5 月以来的更高水平 ，工厂产量指标创下 10 个月来的更大。美国经济软着陆预期进一步增强
，也暗示降息继续降温风险 。因此对黄金而言，或将继续消化降息延后且降息次数不及预期的影响 ，这个过程暂时观察值至 3 月美联储议息前后，除非在此期间突发意外的地缘事件
，建议黄金短期内仍保持震荡操作思路，直至新的矛盾点出现。

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